白马股

　　因2017年年报无分红计划，即使2017年的营收与净利润迭创新高，也并未掩盖格力电器的抛售压力，而4月26日格力电器股价一度接近跌停的走势，更是引起了市场的恐慌效应。截至昨天收盘，格力电器依然下挫8.97%，成交金额达到了171亿元。

　　然而，在格力电器恐慌抛售压力未减的背景下，又一家白马股却出现了非理性下挫走势。从今天的股价表现来看，伊利股份在披露2017年年报及2018年一季报后，股价却盘中触及跌停板的走势。自今年1月份高点调整以来，伊利股份累计跌幅接近30%，如今股价也直接考验年线的支撑力度。

　　实际上，从格力电器到伊利股份的非理性急跌，都似乎与2017年年报及一季报数据有着密不可分的关系。

　　其中，格力电器2017年报数据超预期，且创造出历史新高水平，但因无分红计划，却导致股价的集中抛售。不过，在随后的表态中，格力电器却回复深交所的问询，称2018年度将会进行中期分红，缓解了市场的担忧情绪。

　　至于伊利股份方面，则其2017年年报净利润同比增长5.99%，且当年获得补贴达到9.26亿元，占比净利润超过15%。与此同时，在竞争激烈环境下，却给了伊利股份的盈利预期带来了一定的不确定性，间接造成股价的急跌。

　　由此可见，在弱势市场环境下，在年报及一季报密集披露的过程中，往往也是市场投资风险集中释放的时间点。对于部分业绩逊色或股息回报率低于市场预期的上市公司，仍需警惕资金抛售的压力。

　　值得一提的是，从近期的A股市场表现来看，除了格力电器、伊利股份出现了非理性下挫的走势之外，其余例如中国平安、兴业银行、万科A等白马蓝筹股，均在近期出现了持续非理性下跌的走势。从实际表现来看，这些白马蓝筹股票虽然没有格力电器、伊利股份的跌幅显著，但近期累计跌幅却不可小觑。鉴于其占比市场权重较高，一旦发生集中抛售的压力，那么也对同期市场构成一定的拖累影响。

　　白马蓝筹股的急跌，这从一定程度上对去年过大涨幅的理性修复。与此同时，作为前期强势股的补跌，对市场而言，也并非坏事，一方面能够快速挤压市场的估值压力，加速市场往投资安全区域靠拢；另一方面则是强势股纷纷补跌，暗示出市场临近调整尾声，急跌之后对市场而言，或许也是一件好事。

　　根据目前的市场表现，粗略统计了相关的数据。其中，以平均市盈率为例，目前沪市平均市盈率为17.25倍，上证50约为12.5倍；深市整体平均市盈率28.1倍，深市主板平均市盈率为19.4倍，基本上接近相对安全的投资区域。或许，对于市场而言，如果再往下调整一下，股票市场的估值优势也就更为突出，而作为占比市场权重较高的白马蓝筹，一旦完成了加速调整的过程，那么又将迎来一个中长期的低吸点。

　　从格力电器到伊利股份，从中国平安到万科A，这些上市公司也是多年来A股市场比较优质的投资品种。与此同时，对于这些上市公司而言，不仅是多年来资产价格增值较好的股票，而且还是股息分红比较稳定，市场现金分红的引领者。由此一来，当上市公司平均市盈率重新回归至一个投资安全区域的时候，往往也是一个比较好的低吸点。站在中长期的角度来看，部分质地优良的白马蓝筹股急跌，反而给投资者带来了一个福音。