，所有的概念见光死，海南高调完后掉落一地鸡毛，跟去年雄安风卷残云过后的战场，差不太多。

昨夜抖落一则新闻 - 资金面偏紧，银行间隔夜回购利率最高至18%。新闻里还绘声绘色地描述了，15%成本的资金被一扫而空，收盘后还有不少机构违约。

资金面偏紧，股民都懂，缺钱市场不会好。与股市平行的那个世界里，居然有一帮家伙在交易资金面，这又是什么鬼？

跟上市公司的市值是交易出来的一样，资金的最重要成本 - 利率也是交易出来的。

5%年化利率的资金谁要 - duang
10%谁要 - duang
15%谁要 -duang
18% - 要不动了
你还有钱没还呢 - 啥？
Duang，收盘，违约。

2013年6月，史上著名的"鸦片战争"钱荒底，指的就是上证指数掉落至1840点附近，就是由资金面紧张所引发。

骑行客一个小兄弟，现执掌央企旗下上百亿基金盘子，当年就在资金市场里“玩耍”。他曾向我绘声绘色地描述那时整个市场疯了一样抢钱的场景，差不多就是人手一个麻袋，见钱就往里装，根本不计成本，不计后果。

那是前央行行长周小川15年辉煌履历中，少有的，玩坏了的一两回。

后来央行管理流动性就老到多了，再也没让这类事件复发。

资金市场是大鳄市场，参与者都是金融机构。这个市场里有个最大的顽主，也就是散户口中的庄家，叫央行。

这是真正的庄家，动辄释放或者抽走几千亿的流动性，跟玩儿一样。

2013年6月，可视作中国流动性收紧演练进程中突然玩儿坏的一次。

2013年是中国近10年来收紧流动性的一个中继，目标增速在新世纪首次降至15%以下。时至今日，M2增速已降至9%以下，甚至低于GDP增速+GDP平减指数，放水总督完美谢幕。

回放2013年史无前例的钱荒，隔夜回购利率曾飙升至30%，这是一个接近于现金贷监管新规上限的利率，在两个银行之间用作资金借贷的成本，可见银行被逼疯了，跟穷人没什么两样。

资金紧张，对股市的后果很严重。2008年金融海啸，美国大投行接连破产导致市场被动去杠杆，流动性不足。这跟1930年代大萧条期间的储户挤兑，银行破产，市场被动去杠杆本质上是一回事情。没了流动性，所有的人被迫卖卖卖。

这时，手里有余量的地主家就能淘到意想不到的价格！

2013年6月25日，上证指数创下近9年最低点1849点，所有股票至今的涨幅无须我赘述。

2008年雷曼破产后全球资本市场出现的股票白菜价，为此后美股的10年长阳奠定基础。

巴菲特生涯的最后辉煌一役，就是在那时候跟高盛和通用电气做了两笔结构性的交易，不仅能保证优先股的股息，还拿到了转股赚超额收益的涡轮，行权价自然是白菜。

当时他振振有辞，看好的是公司的团队，是全美金融业和工业界最优秀的人才，值得他在危难之际出手相助。

他没说，看好的是低得出奇的股价 - 看到的是资金面紧张，流动性枯竭状态下抖落出来的一生就那么几次的交易良机。

别人恐慌，我贪婪，说起来容易做起来难。大旱时，确保家中有余量，能拿出来赈灾。