投资兴业银行的初心
2018-04-05 10:22  雪球  邢台草帽
[摘要]一些人会说,你前面说单纯资产负债业务不好,怎么到兴业就好了
       我是14年上半年开始投资的兴业银行

在投资兴业银行之前投资了不到3年华夏银行

      初始对银行业并不是太喜欢算是中上等的行业吧不算是一流的行业不喜欢银行业的原因就是银行是玩资产负债业务的而资产又是上着比较大的杠杆银行想盈利只有两个途径

-----------------

      途径一就是扩大息差但是说实话息差大小的主导因素并不在银行本身某个银行可以相对比其它银行大一点可很有限原因就是资产和负债产品差异化太小完全就是血拼的一个行业如果放开市场化血拼的结果注定是淘汰很多银行这是一个风险就算血拼成功息差也不会特立独行只能算是维持个平均数息差大小主要是由垄断程度决定的垄断的比较强银行相对与需要融资的企业就强势息差可以大一点垄断弱就悲催了可垄断性也不是银行业本身决定的而是监管决定的这是又一层风险另外息差还和经济周期相关性较大可经济周期我认为投资者都是判断不准的如果真能判断准那就应该投资强周期行业了而不是投资银行这是第三层风险

      说了3层风险你会发现这都不是一个银行自己本身优秀就能解决的完全是外部原因决定的这就很悲催了我这种极度喜欢有底线的投资者很难喜欢这种不可控的风险

-------------------

      途径二就是扩大资产资产多了自然也就更赚钱可是由于杠杆的性质银行不能快速的扩张资产首先资产快速增加导致杠杆率增大这意味着银行本身承担的风险也在加大风险收益比并不一定合算其次资产扩张过快会导致资本金不够再次整个社会的总负债都压在银行身上银行快速的扩张资产意味着整个社会负债的增加系统风险也就会增加

      所以银行并不是可以随意扩张规模来赚钱的行业  这和一般行业的企业是不同的只能是随着整体经济规模的波动在波动中扩张

      这时有的朋友会说银行资产负债业务可以内涵式增长啊说实话我认为这就是掩耳盗铃一些银行所谓的轻资产就是专门把资产配置到银监会指定的风险权重低的资产种类中利用风险权重降低总风险资产然后再加杠杆靠规模取胜

      说这种是掩耳盗铃是因为银监会定的资产风险权重根本就是不科学的并不是根据实际的风险测算得出的更像是拍脑袋而且有些就是政策导向完全无视风险收益比比如小微贷款的百分之75风险权重这纯粹就是扯淡的东西

       我认为银行玩这种所谓的轻资产这才是真正的监管套利和风险原则完全背离了

-----------------------

       所以从这个角度来说选择优秀的银行也只是赚个稳当钱如果选的不是优秀的承担的风险一点也不少也不稳当所以老巴说银行只能投资最优秀的这是有道理的

       第一开始当银粉的时候投资的是华夏银行华夏银行并不是优秀银行但是我投资的那一段儿是有非常大的确定性的算是个特例吧深究起来应该算是套利行为因为我投资的时候其它很多银行都已经到封建社会了而华夏银行还在原始社会所以华夏银行只要照搬其它先进银行的制度并且制度也不太复杂华夏银行就能很容易从原始社会进化到封建社会而且华夏银行当时大换血从封建社会请来了不少人进行改造所以失败的概率极低

       后来到13年下半年的时候已经明显感觉到形势不对了所以想从银行撤退了

-----------------------

        本来对银行已经不抱太多希望了简单看了几家都是大同小异的很无趣无意中翻指标的时候注意到了兴业银行的指标每项指标都不太突出但是基本上都在前列这种均衡的控制能力往往代表背后的超强实力然后用了半年的时间跟踪观察兴业银行自己意识到捡到宝了[大笑]

        优秀企业是有很多共性的其中一个最重要的共性就是在正确方向上持续改进迭代的越快进化的越快也就会逐渐把竞争对手远远甩开另一个重要共性就是主线清晰也就是方向正确企业经营不论怎样变化主线都不会变兴业银行恰恰具备了这两个最重要的共性

        要说清兴业银行的主线必须先说清它的定位由于兴业银行是从区域银行发展起来的极度缺乏全国性的资源兴业银行没有国有大行的那种资源基础也没有招行的那种全国性集团的资源支持起家地域也比不过在金融中心的浦发背景不如民生银行背后的大佬可以说各方面都不如人

        可兴业要发展全国性业务要跟上兄弟行的步伐只能选两种方式第一是把业务做得更专业别人干不了的我能干靠专业去抢占市场说实话这个是非常难的第二是搞大联合去壮大自身增加话语权实际上后面兴业银行一直是从这两个角度去发展的包括现在

         通过这两个角度也就很容易得出兴业银行的定位兴业银行原行长李仁杰说我们要做企业的财务官家也就是说要深入到企业内部和企业绑定用营销的语言来说就是做精做透客户这对专业度有极高的要求

         换成现在的流行词就是以客户为中心兴业银行我最早在15年看到明确这个词别的银行看到的晚一些这个词是什么意思呢 对于对公客户来说客户的需求是多样化的并不只是融资这就要求只要客户有合理的金融需求兴业银行都应该有成熟的解决方案提供给客户

         让客户满意的同时自己又能多赚利润而且更重要的是可以绑定客户让客户对兴业产生依赖

          很多人不理解为什么兴业银行要搞那么多花样单纯搞存贷多清晰多简单监管也喜欢但是投资者恰恰忘了只有差异化才能带来竞争优势只有满足客户多样化的需求才能产生粘性所以是兴业银行在做正确的事情如果兴业真像很多投资者希望的那样单纯化兴业也就废了

          要让同质的资产端产生差异化背后需要的是极度的专业化只有把风险定价搞的极其明白才能创造出各种丰富的产品而且这些产品的风险定价是合适的这是非常难的

          很多人可能不理解举个例子我以前参与过一个电商的网站开发也参与了里面一些商品的定价策略那里面有几十种活动有的是送东西有的是打折还有的是定期优惠还有包年包月等等如果你把这些活动混合起来那变化就会太多了比如几个折上折还有送东西同时客户还是vip等等设计的时候你几乎不可能把各种情况都穷尽所以必须明白深刻的背后逻辑只有从深层逻辑出发才不会出现卖出去商品反而赔钱的情况这需要做商业的深厚功底才行反正我这个搞编程的逻辑思维肯定是做不到只能是去实现设计好的算法

          大家反过来看这个专业性就是兴业银行的初心就是兴业能超过大部分兄弟行的底蕴直到近几年搞金控更改组织架构进行转型大家去看高董的发言同样也是强调专业性对金控分层的时候最重要的一层就是产品开发和设计这一层最体现专业功底所以兴业的初心一直没有改变是一贯的

          兴业的另一个初心就是搞大联合去壮大自己

          兴业银行最早最多的同业合作伙伴们其实并不是中小银行而是企业的财务公司创设银银平台的最早基础也是这些财务公司们所以银银平台其实是对公业务的升级版把专业能力扩展到银行了这是一个连贯的过程并不是割裂的

          由于兴业银行对公的专业能力是出类拔萃的具有极丰富的经验然后通过银银平台就可以把这些专业能力传递给中小行让同行受益在这个过程中银银平台也逐步升级从服务企业升级到服务中小银行这种同业金融机构兴业银行业逐渐扩展了能力圈形成了服务其它银行的专业能力直到15年推出了兴业研究这个子公司开始专业做这项工作

------------------------

         所以这些才是兴业银行的主发展脉络做企业的财务官家做其他金融机构的服务商这都是一脉相承的

         至于中途搞得房地产银行买入返售的同业资产后期的应收款项投资这些只是资产形式的变化是表象

          真正不变的是逐渐加强对企业的服务能力对金融机构的服务能力这个从来没有变过包括后面搞的金控如果你去深入研究同样会发现是深化这个主线是为了更好的适应客户的多样化需求把兴业分为三层一层销售一层服务一层产品设计这是为了让专业的人做专业的事为了改变兴业以前只注重产品设计的能力不注重销售和服务的能力这样相当于承认了销售的专业能力服务的专业能力是一次大的飞跃

---------------------------

          一些人会说你前面说单纯资产负债业务不好怎么到兴业就好了

          说不好的前提是这些资产负债业务是同质化的兴业银行的努力恰恰就是增加差异化况且资产负债只是兴业银行服务客户的一部分兴业的发展方向本来就是靠专业性吃饭的也就是靠脑袋赚钱的随着专业化越来越强资产在其中起到的作用也就越来越小中收的比例也会逐步走高将来发展到极致很可能资产业务就非常不重要了只需要配一些风险很低的资产就行

          我不知道别人是否能理解我说的这些是否理解其中主线的重要性但是对于我来说这些极其重要这是我的投资经验和商业知识告诉我的

          所以不论市场如何我认为自己持有的还是宝既然是宝怎么可能会轻易动摇呢

    

关键词: 兴业银行

首页

资讯

评论

分享