有得意者，便有失意人，一直将亚马逊视为劲敌的沃尔玛在资本市场上的日子却不甚好过。今年6月底，沃尔玛经历了一轮技术性熊市，特别是在6月28日，沃尔玛股价下跌1.03美元，市值单日蒸发30亿美元，其后随着沃尔玛股价的连日下跌，其距离今年1月底创下的52周高点的跌幅已经超过21%。而前不久另一家零售巨头星巴克牵手阿里巴巴上线外送服务，进军新零售的举动，以及家乐福在中国市场的节节败退，让人们不得不深思，以沃尔玛为代表的传统零售巨头，真要“凉”了吗？

巴菲特抛售沃尔玛股票引地震

传统零售要“凉”？

当沃尔玛在互联网+浪潮“入侵”零售行业，没有及时抓住全面转型机会时，就应该预料到，资本市场一贯的“翻脸不认人”态度。2017年年初，股神巴菲特抛售自2005年开始买入的价值9亿美元的沃尔玛股票的消息在全球零售业引发大地震。多家市场机构分析人士对此表示，美国传统零售业迎来寒冬，未来，部分零售商的关店潮会继续加剧，更有言论称传统零售时代已宣告终结。“传统实体零售商正面临着巨大的挑战。很多人开始抛弃传统零售店转而选择网络零售，未来这一人数将会越来越多。”巴菲特在2016年其公司股东大会上曾如是说道。

从沃尔玛2月份发布的2018财年第四季度财报中明显看出，传统零售业寒冬凛冽。虽然其当季营收和美国同店销售分别上涨4.1%和2.6%，但是这一季度净收入同比大幅度下滑42.1%，降至21.7亿美元，沃尔玛主站在线销售额增幅为23%，但是远逊于上个季度的50%的增速，本季度营收业绩增长的质量只能用差形容。同时，在目前零售企业力推的线上业务上，沃尔玛的表现更不尽入如意，其电商业务销售额仅占2018财年全年营收的4%，低于市场预期，金融博客Zerhedge毫不客气的表示，沃尔玛最新的盈利指引令投资者失望。

“保守”作风错失转型线上最佳机会

被亚马逊超车

诞生于上世纪60年代（1962年）的沃尔玛，毫无疑问是全球最大、最成功的实体企业之一，在其最辉煌的发展时期，在超过27个国家拥有超过8500家门店，全球拥有超过220万的雇员，有沃尔玛购物广场、山姆会员店、沃尔玛商店、沃尔玛社区店等四种营业方式，每周光临沃尔玛的顾客超2亿人次，年营收超5000亿美元。就如同不存在长生不老的人一样，世界上也没有长盛不衰的企业。

互联网和移动互联网对传统零售业的影响是颠覆性的，由亚马逊和沃尔玛这两个互联网零售和传统零售业中最具代表性的企业就可看出，前者在互联网和移动互联网普及阶段抓住发展机遇，凭借精准敏锐的互联网思维在电商市场勇往无前，而后者错失在移动互联起步阶段的转型机会，只得在线上零售市场格局已定的当下艰难前行。

1996年，沃尔玛触网，开通了网上商城，那时的互联网在全球范围内并未普及，消费者对于该消费模式并不感冒，因为技术以及运营建设上的不完善，网购体验并不好。2001年沃尔玛宣布确定了将电商业务作为集团的重要业务之一，为此前后几年花费了数十亿美元打造电商业务。不过，从沃尔玛的实际行动来看，其还是将发展核心及重心放在线下零售，且也一直在强调自己是传统零售企业。

据第三方数据机构eMarketer调查显示，2011年到2016年间，全球网络零售交易额从8600亿美元增长至19200亿美元，年平均增长率达17.4%，市场前景巨大。依托于互联网进行的线上交易这一购物模式已经将线下购物交易模式冲击的“支离破碎”。2017年，在以亚马逊为代表的电商巨头的冲击下，美国传统零售企业先后关闭了近7000家门店，在电商发展渗透率最高的中国市场，传统零售业也在电商浪潮的冲击下哀鸿遍野。有分析人士称，随着全球传统零售业寒冬的加剧，今年传统零售企业门店关闭的数字还将继续增加。

关闭线下门店、投资电商平台

加速线下业务改革

此前一直主张线下零售是核心的沃尔玛在电商业务的疯狂冲击下，也一改坚持线下零售是核心的业务发展做派，全面发力线上市场。其对外宣布在全球关闭269家增长幅度较小的店铺，例如，今年6月份，沃尔玛表示已把巴西业务80%的股权出售给私募股权投资公司安宏资本，甩掉其在巴西零售市场表现一直扯后腿的业务。日前，在中国市场，沃尔玛接连关闭数十家线下门店，进行选择性调整。

与此同时，沃尔玛更是通过在全球范围内频繁收购和投资电商企业推进自身线上业务改革。据悉，2014年，沃尔玛集团在该举措上的投资仅为7亿美元；2015-2016年，据不完全统计，其在收购其他电商平台上的所支付的资金较2014年翻了十倍甚至更多：2016年开始，入股京东、33亿美元收购Jet.com以及ShoeBuy、Moosejaw、Hayneedle、Bonobos、Parcel和ModCloth等涵盖服装、家具、日常百货等领域的电商平台，今年5月，沃尔玛斥资160亿美元收购印度电商Flipkart77%的股权，创下自1999年以108亿美元收购英国零售商Asda以来公司进行的最大单笔投资。

此外，在电商行业发展最为成熟、市场潜力巨大的中国市场，沃尔玛更是动作连连，希望在本土之外的电商市场有所建树，缩小与亚马逊的差距。除了甩掉增长缓慢的“包袱”，还与京东建立合作关系，沃尔玛旗下的1号店也早已并入京东，其在中国的线下门店均接入京东投资的物流平台达达和京东到家。为了方便消费者购物的便利性，沃尔玛在移动支付方面，与中国互联网巨头微信支付达成合作，双方会继续在个性化服务、数字化支付、会员体系等多方面进行深入合作，持续发力线上零售。

亚马逊全面压境，沃尔玛节节败退

资本市场吐槽连连

虽然近两年沃尔玛在转型路上积极奔走，但无论是投资人还是资本市场仍不买账，其均认为沃尔玛在转型电商的路上走的太缓慢。尤其是在其劲敌亚马逊近两年在电商市场的成就太过“扎眼”，根据eMarketer的数据显示，亚马逊2018年在美国的零售收入将达2582.2亿美元，这一数字将占到美国所有在线零售支出的49.1%，占零售总额的5%。

一些市场机构表示，随着未来五年全球智能手机保有量的不断增加、互联网的全面普及和新兴经济的迅速崛起，全球网络零售将保持两位数的增长，亚马逊在未来一段时间内，无论是其市场份额还是零售额均有望再创新高。

对于沃尔玛来说，投资人以及资本市场的不看好更让其扎心。巴菲特更是直言不讳的指出，“包括沃尔玛在内，亚马逊的竞争对手们目前还没有找到与其竞争，或是发展网络零售的方法”。此外，在沃尔玛入股Flipkart之后，国际评级机构标普立刻发布声明，将沃尔玛评级展望从“稳定”调整至“负面”。

“投资者不在意在电商领域进行竞争需要花多少钱，他们在意的是这些花出去的钱绝对会对沃尔玛的利润率产生影响。”Cowen&Co交易主管David Seaburg如是说，投资者也不管亚马逊有多么厉害，作为沃尔玛的投资人，他们要的是超高回报。在沃尔玛正加快推进电商业务革新的同时，在不少分析人眼中，不少投资人或许会如巴菲特一样不会长期持有沃尔玛。

创新是传统零售转型线上之根本

传统零售企业转型线上已经迫在眉睫。以沃尔玛为代表的传统零售商对于零售行业的革新理解或许有些偏差，传统零售企业向电商的转型不应仅仅是销售模式上的改变，不是简单的通过收购其他电商平台，而是企业从上到下、从内到外进行深度的互联网化变革和创新，除了商业模式上的创新，更要加快对技术的研发以及互联网思维在企业内部的贯彻和落实。

美国专利调查机构IFI Claims office发布的最新数据显示，亚马逊在2017年获得了1963项专利，比其他同行要多得多。与此同时，在电商市场同样可做沃尔玛“前辈”的阿里在2017年花了近900亿人民币，在全球范围内买下了75家公司，和沃尔玛投资电商平台不同的是，企业服务是阿里最重视的投资领域，占比接近30%，多为人工智能、大数据以及云计算等公司，由此不难看出技术创新和积累对于一家想要在互联网行业有所斩获的零售企业的重要性。

相比之下，目前仅有349项技术专利的沃尔玛无论是在技术上的积累还是对于技术研发上的投资都还有很大的发展空间。在全球电商业飞速发展的现实下，沃尔玛近期逐渐加大对电商业务发展基础——云计算、大数据、物联网以及AI等技术领域的投资。据悉，2017年，其在新技术研发上的支出达226亿美元，今年为了提升线上业务体验与微软在云服务上达成合作，此外，沃尔玛还计划今年年底在全球2000个店内推出网购送货机器人服务。

虽然不知道在全球电商市场格局已定的当下，沃尔玛加大对互联网企业赖以生存的技术的高投入能否打动投资者，但沃尔玛如若想要打造百年品牌，坚持和不放弃的精神是一定要有的。毕竟，技术、零售模式和数字化本身的创新对于一家企业才是未来的立足根本，在自身技术和研发创新面前，单纯的收购以及将被收购平台的发展经验融入到自己的企业中所需要的时间，显然前面的方式更容易获得成功。